销量飙升库存清零工程机械风来了电解电容器

销量飙升库存清零 工程机械“风”来了？

摘要: 　　沉寂了五年的工程机械行业，终于迎来了久违的行情，挖掘机销量火爆，订单大增，长期的库存基本清空，整个行业行情加速回暖。市场的情况是怎么样呢?企业经历了什么，又发生了怎样的变化?这个板块的投资机会如何? ...

沉寂了五年的工程机械行业，终于迎来了久违的行情，挖掘机销量火爆，订单大增，长期的库存基本清空，整个行业行情加速回暖。市场的情况是怎么样呢?企业经历了什么，又发生了怎样的变化?这个板块的投资机会如何?

工程机械设备销量翻倍库存为零甲方变乙方

近日，中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布2017年7月份最新数据报告，7月份各类挖掘机的总销量为7656台，同比增长108.9%。国内市场挖掘机销量6993台，同比增长126.0%;出口销量659台，同比增长15.4%。那么销量火爆的背后，市场的情况是怎么样呢?

魏天军往年都是在外奔走推销工程机械设备，可是今年以来基本是待在工厂，安排订单生产。眼前这一大块空地，则是他们之前摆放安全库存的地方，他告诉记者，最高峰的时候这里摆放了100多台泵车，但今年火爆的需求，早在年初已把安全库存全部吃空，连他自己都觉得不可思议。

中联重科混凝土机械公司市场支持部部长魏天军：去年的时候，我们这边从这里一直到那头，全部是我们的安全库存，就是我们产品安全库存。然后今年1月份开始，我们订单量来了之后，这一块全部被拉空。这个需求的火爆确实超过我们的预期，有市场人员跟我开玩笑说，可能是一个甲方和乙方的转变。去年我们是追大区怎么把车子给提出去，今年是大区反过头来追我们什么时候要车。

陈刚是长沙另一家工程机械公司的高管，这几天一直忙着安排各地投资者到公司的调研活动。记者在公司看到他的时候，刚刚接待完三批客户，趁着中午午休的时间，他跟记者聊起最近的忙绿，下午还有两批客户需要洽谈。

山河智能装备股份有限公司总经理陈刚：比如一次订购订单几台以上，上千万元以上的这样客户订单，一两天都要接待一批，增加的幅度还是比较明显的。当然生产现在也是这样，像包括挖机的装备线，还有地下工程装备的生产线，不管是结构件的制作还是整机的装配，基本上都是两班倒或者三班倒这样一个状况。

三一重工泵送制造部工作中心主任舒豪俊：去年以来已达到了一个产量翻番的状态，去年八月份开始，我们产量就基本进入一个大生产的状态。以前我们的库存基本上在去年就已经全部用完，现在我们生产的产品都是客户现场定制的，我们现在所赶的产品，基本上每天每个月的这些计划都已经排得很满，我们生产线上的员工现在都是两班倒。

记者还走访了，一些工程机械设备的下游公司，陈凯明是湖南一家基建工程企业的负责人，他表示公司最近工程活比较多，今年上半年已经增加了15台新的混泥土搅拌车，下半年还要再增加几台。

湖南恒德混凝土有限公司董事长陈凯明：民生工程像污水处理厂这块，我们今年应该增长了将近20%，然后房地产这一块，应该有10%左右的增长。订这个车的时候是今年3月份下的订单，本来要求是4月份，最晚不能超过5月初交货给我们，但由于厂家生产排单排得太满了，所以到6月份7月份才交货。给我们也造成了一定的影响，这批车还有两辆车没交。

湖南固特邦土木技术发展有限公司总经理单韧：2017年的话，我们其实新增了两条生产线，全部是用于这个环氧胶黏剂的生产，也是基于我们这两年的供给侧改革，我们对产品的环保性能有了更高的要求。设备我们可能一共是投入了有一千多万元的产值，那可能今年下半年还继续追加五百万元的设备投入。

生产线工人连夜加班订单排到9月份

沉寂了五年的工程机械行业，终于迎来了久违的行情，订单大增，长期的库存基本清空，整个行业的行情加速回暖。那么，生产线上的工人情况如何呢?

王惠峰是长沙一家重型机械企业工阀组装配调试的主管，最近几个月订单的大幅增加，让他和工友们十分忙碌，晚上9点钟仍在车间线上加班加点赶订单。

三一重工阀组装配调试主管王惠峰：我们从今年二月份以来，订单处饱和处于状况，员工都是两班倒，一天平均上十二小时，早上八点到晚上八点，晚上八点又到早上八点。我们已经欠客户二十天的量，今天必须把它赶出来。

三一重工消防车装配线工人：现在订单也还有几台，后面的订单也继续在上升，每天我们加班都要加到凌晨两三点、三四点。

周安龙是另一家重型机械企业泵送装备车间主任，从今年一季度起，其班组就不断地加班，到第二季度的工作量还是一样有增无减，最近几个月，周六周日都需要工厂加班作业。

中联重科混凝土机械公司泵送装配车间主任周安龙：晚上十一二点或者凌晨还在抢这个任务，到目前为止，我们九月份的订单都已经排满了。现在就是根据这个订单的情况，不停地还在增加一些实习生和试用员工，来满足我们的生产需求。

据了解，整个工程机械行业从2012年开始走向下滑，市场需求萎缩，工程机械企业开始大量裁员。可是随着今年订单量的不断增加，陈刚所在的企业从今年一季度就开始招聘一线员工，至今还未能满足需求。

山河智能装备股份有限公司总经理陈刚：今年工人的一些关键岗位工人的招聘也比较困难，也不能一下子满足需求。我们自己也在想办法自己培养，个别岗位到现在为止，仍然还是十分紧张的。

据中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布数据报告显示，2017年上半年国内的挖掘机市场全面复苏，整体销量大幅度增长。国内市场挖掘机销量77814台，同比涨幅111.7%;出口总量也达到了4884台，同比增长了14.0%。

招商证券工程机械首席分析师刘荣：整个供给侧改革带来的就是钢价或者原材料，矿山这些价格的上涨，带动了中上游企业盈利的改善，那盈利改善必然会有资本开支回升。无论是工程机械的企业还是经销商，用了5年的时间来消化，2010年和2011年透支的需求，随着它们库存，包括二手机、法制机的处理结束，那它们新机的销售开始回升。

企业“瘦身”去产能裁员比例高达七成

过去五年的低迷期，让行业经历了激烈的竞争和洗牌，整个工程机械行业不仅在降产能和转型升级上下功夫，大部分企业认识到单纯比拼营销已无法适应新的市场形势，“练内功”成为企业关注的重点。

三一重工集团董事梁林河：我们人员最高峰的时候七万五千人，现在我们整个集团也就是不到两万人，干了同样的活，做的基本上是同样的销售额，这个效率就提升不只是一倍两倍。像我这一块很多的设备就转移到了印度，还有一些设备和产能转移到了美国，我们国际化的这种布局，也是消耗我们产能的一个方面。

事实上，在这几年的供给侧改革的过程中，从企业的人员数量到产品的结构，市场都发生了根本的变化。业内人士告诉记者，在2011年高峰期全国有大大小小的挖掘机企业100多家，到现在只剩下20多家。在他们看来，在产能过剩，市场饱和的情况下，供给侧改革显得尤为重要。

山河智能装备股份有限公司董事长何清华：像现在整个企业把这个运营模式，我们把它叫做大运营模式，能够共享的尽量共享，大制造、大营销、大研发，整个体系就可以瘦身。比如说我们的挖掘机，通过我们这个节能系统的加入以后，它的价格反而上升了，毛利率还提高了。

在采访的过程中，记者发现今年以来机械设备行业的回暖，多家上市公司的高管仍保持谨慎的态度，在他们看来只有自身不断地改革，升级优化才能在这个行业内持续生存下来。除了人员的优化，这几年他们也不断加入自动化，智能化到生产线中，通过型号的更新，实现产能翻番。

中联重科副总裁孙昌军：由于我们新的4.0产品，它实现了模块化，模块化它就使我们的制造的成本更加优化，另外我们的智能化的产品，由于有大量创新性的技术，所以产品在使用效率上应该是更加有效。

三一重工泵送事业部董事长梁林河：尽管原材料价格有一部分上涨，但是通过研发手段的提升，对产品进一步成本的降低，所以尽管价格下降了这么多，但是我们的毛利率基本上，还是能够保持在百分之三四十。

目前，后市场也成为是中国工程机械企业重点关注的领域，纷纷布局其服务链条。据悉，在成熟市场，工程机械销售收入与后市场营收的比例达64：100，而在中国工程机械市场，这一比例只有350：10。

中联重科混凝土机械公司市场支持部部长魏天军：通过最近几年行业的一个变化，我们行业重新整合之后，它可能有些客户它会有一个淘汰，所以目前我们重点把握的是，牢靠客户和系统客户，把我们的产品和服务延伸到客户端，来做一个和客户一起整体的发展。

工程机械半年报业绩快速增长警惕增速放缓的波段性风险

工程机械行业延续了今年一季度的行情，截至目前，多家工程机械上市公司相继披露了上半年业绩预告。2017年上半年，工程机械上市公司净利润均实现大幅的上涨。那么，这个板块的投资机会在哪?有哪些投资风险需要控制呢?

中联重科发布2017年半年度业绩预告公告，公告显示，预计2017年1至6月归属于上市公司股东的净利润盈利11至13亿元，较去年同期相比净利润扭亏为盈，并实现大幅增长。徐工机械公告2017年1至6月预计实现盈利5至6亿元，同比增293.67%至372.40%。柳工机械发布2017年半年度业绩预告，预计今年上半年实现归母净利润2.38亿元至2.46亿元，同比大幅提升1390%至1440%。

招商证券机械行业首席分析师刘荣：我觉得今年的业绩已经是很确定，那么现在关键的分歧在于明年，就到底是不是一个中周期的复苏，还是补库存。当然这个补库存已经证伪了，那么明年我们觉得就是说，销量增速比今年可能会放缓，但是有些品种，比如说混凝土机械它的销量，新机的销量可能会有比较明显的回升。

工程机械股票指数，6月以来再次上涨。6月初至今，工程机械指数涨幅达8.87%。其中，三一重工涨幅达17.97%，柳工涨幅达11.87%，中联重科涨幅达8.43%。分析师认为，今年下半年房地产和基建投资增速的趋缓，工程机械行业补库存周期的逐步结束。2017年9月份前后开始增速将有所放缓，高增长将切换至平稳增长，但整体仍将保持较高绝对值。专业人士也提醒投资者注意一些风险因素。

天风证券机械行业首席分析师邹润芳：我们认为在这种供给侧改革的受益，再叠加中游设备更新周期的情况下，看好行业复苏精选龙头。我们认为龙头在这过程中，因为除了行业的复苏外，它还叠加了市占率提升的逻辑。

招商证券机械行业首席分析师刘荣：固定资产投资还有房地产投资，还是受国家的一些调控政策，有些波动的。那房地产我觉得可能会比预期好，主要还是三四线城市去库存，风险点我觉得主要可能是在钢价的上涨，可能对于普通的一些机械产品，钢价上涨可能对业绩的影响，会有滞后的体现。

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